Fitch Ratings’in son raporunda Türkiye’nin kredi notunun görünümünün yukarı yönlü revize edilmesi, özellikle Eylül 2024 itibarıyla kaydedilen döviz rezervlerindeki güçlü artış ve dış kırılganlıklardaki iyileşmenin bir sonucu olarak değerlendirilmiş durumda. Rezervlerin kalitesi ve döviz cinsi yükümlülüklerin azalmasıyla mali politika sıkılığı korunurken, politika gevşemesinin riskinin sınırlı ölçüde gerilediği vurgulanıyor. Ayrıca Türkiye’nin kredi notunun, geniş ve çeşitlendirilmiş bir ekonomik yapıya sahip olması, düşük kamu borcu ve dış finansmana erişim geçmişiyle desteklendiğine dikkat çekiliyor; buna rağmen kredi notu üzerinde baskı oluşturabilecek unsurlar da yakından izlenmeye devam ediyor.
Enflasyon ve faiz görünümü konusunda rapor, reel politika faizinin 2026 sonunda yaklaşık %4,5, 2027 sonunda ise yaklaşık %2 seviyelerine gerilemesini öngörüyor. Enflasyonun 2027 sonunda %19,5’e düşmesi beklentisi de raporda yer alıyor. Ayrıca 2026’da büyüme projeksiyonu %3,5, 2027’de ise %4,2 olarak kaydedilmiş durumda.
Karar sürecinin ana dinamikleri arasında enflasyonda kalıcı gibi görünen düşüşü destekleyen politika güveninin güçlenmesi, dış tamponların belirgin hale gelmesi ve dış finansman ihtiyacının kalıcı olarak azalması yer alıyor. Bununla birlikte siyasi risklerin azalması veya yönetişim kapasitesini güçlendiren adımlar atılması durumunda not artışının mümkün olduğu; ancak enflasyon, ödemeler dengesi ve makro-finansal baskıların artması, rezervlerde ciddi düşüş veya rezerv kompozisyonunun bozulması gibi durumlarda not indiriminin gündeme gelebileceği ifade ediliyor.
Geçmiş not hareketleri bağlamında Fitch, en son Eylül 2024’te Türkiye’nin kredi notunu “B+”dan “BB-”ye yükselttiğini ve görünümünü “durağan” olarak belirlediğini hatırlatıyor. Önceki yıllarda yapılan değerlendirmelerde ise not ve görünümün korunduğu belirtildi.
